四季度流动性无需担忧专家预计有降准可能

日前，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展20亿元逆回购操作，中标利率维持在2%不变鉴于当日有930亿元逆回购到期，人民银行在公开市场实现净回笼910亿元

这是十一假期后连续第二个工作日，中国人民银行开展20亿元逆回购市场认为，适度的逆回购可以满足金融机构的资金需求，保持合理充足的流动性同时，合理充足的流动性也将有力支撑资本市场的平稳运行

今年以来，中国货币政策坚持稳健，稳中求进的原则根据宏观形势的变化，中国综合运用降准，上缴利润，便利中期贷款，再贴现贷款等多种方法，努力向银行体系投放中长期流动性还开展了日常公开市场操作，保持流动性合理充足，为金融部门大力支持实体经济提供了适宜的流动性环境

从价格来看，今年整个货币市场的资金利率运行非常平稳中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，DR007长期在7天逆回购操作利率下运行，货币市场资金利率波动很小

中国人民银行此前公布的数据显示，二季度，DR007均值为1.72%，较一季度下降37个基点，较去年同期下降44个基点并且低于当时的7天逆回购操作利率中国人民银行货币政策司司长邹兰7月13日在上半年金融统计数据新闻发布会上表示，目前银行间市场存款类机构7天回购加权平均利率，也就是我们常说的1.6%左右，低于公开市场操作利率，流动性保持在合理充足但略高的水平

日前，中国人民银行将7天期逆回购操作利率下调10个基点至2%Wind数据显示，截至10月10日12: 00，DR007最近60天加权平均利率约为1.44%，低于政策利率

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞云对《证券日报》记者表示，今年以来，货币政策保持适度宽松的基调，流动性保持合理充裕，这表明需要继续呵护经济稳步复苏和信心恢复，防止过度刺激和资金闲置的政策信号化实为虚。

在此背景和目标下，今年以来，人民银行采取多项措施对市场流动性进行系统协调和精准调控，既通过RRR降准增加存款类金融机构的长期流动性，又提高其放贷能力和信用创造能力，调控市场流动性，通过上缴中央银行的结余利润，优化和加强财政政策和货币政策的协同作用，通过公共预算支出引导实体经济此外，公开市场操作更加及时，适度，灵活庞伟补充道

展望第四季度，专家普遍认为流动性将保持合理充裕。

显然，今年最后一个季度流动性将保持稳定中国人民银行有多种工具保持流动性合理充足从长期工具来看，年内仍有再次RRR降息的可能从中短期工具来看，逆回购和MLF的组合可以有效平滑流动性波动此外，合理充足的流动性也将有利于资本市场的运行一方面会从资金的角度支持市场交易，另一方面也会增强市场信心，对整个市场的平稳运行起到积极的作用

庞云也认为，鉴于四季度MLF到期量较大，达到2万亿元，可以通过降准置换部分到期MLF，既可以保持合理充足的流动性，又可以适当缓解银行负债成本和息差收窄的压力，降低商业银行资金成本和实体经济融资成本，促进信贷投放和债券发行，从而营造有利，可取，适度的有利于巩固经济回升的货币金融环境。