债券通“北向通”月度交易量创历史新高人民币债券市场国际吸引力日益增强

今年以来，债券通“北向通”交投持续活跃。9月18日，债券通公司发布的8月份债券通运行报告显示，债券通“北向通”8月份交易量环比增长36%，达10897亿元，月度日均成交量攀升至474亿元，两项数据均创历史新高。

“‘北向通’交易活跃度创新高，主要表现为交易量明显上升，进入中国债券市场的境外机构数量增加。”中国银行研究院研究员范若滢在接受《证券日报》记者采访时表示，这表明境外投资者对中国债券市场的参与热情不断提升，中国债券市场的国际吸引力日益增强。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，报告数据反映出当前境外投资者积极布局我国债券市场，境外投资者投资我国债券市场的速度明显加快、规模逐年加大、外资占我国债券市场余额也逐年攀升。

从券种看，8月份，国债及政策性金融债交易量最大，分别占月交易量的33%和51%。同时，中国人民银行上海总部于9月15日发布的《2023年8月份境外机构投资银行间债券市场简报》显示，8月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.65万亿元，日均交易量约为716亿元。

《简报》显示，截至今年8月末，境外机构持有银行间市场债券3.18万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.4%。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.08万亿元，占比65.6%；其次是政策性金融债，托管量为0.69万亿元，占比21.8%。

在陈雳看来，近年来，我国债券市场对外开放举措不断，多项改革持续推进，境内外市场加强互联互通，进一步推进债券市场的双向开放，为吸引更多的国际资金参与国内证券市场建设奠定了良好基础。

从入市的机构数量看，《简报》显示，8月份，新增9家境外机构主体进入银行间债券市场。截至8月末，共有1110家境外机构主体入市，其中541家通过直接投资渠道入市，811家通过“债券通”渠道入市，242家同时通过两个渠道入市。

近年来我国债券市场对国际资金的吸引力缘何与日俱增？范若滢分析称，一方面，中国国债具有安全稳定、流动性好的特点，是较好的投资“避风港”；另一方面，人民币债券走势与发达国家、新兴经济体的债券走势都不同，有利于国际投资者多元化资产配置。

“当前我国债券市场对外开放成效显著，中国债券市场国际化进程正稳步提升。”陈雳表示，债券通持续优化，进一步拓宽了境外投资者的投资渠道，增加了投资债券市场的便利性，有利于扩大债券市场的规模。同时，对境外投资者来说，我国跨境资金流动平稳有序，我国债券收益仍具有相对优势，吸引力依然较大。

展望未来，范若滢预计，境外投资者还会继续增持、稳步配置人民币资产。一方面是由于中国长期向好的经济基本面将支撑中国债券市场的长期稳定运行，另一方面是由于中国债券市场对外开放程度进一步深化，预计人民币债券将保持较强的国际吸引力。