周正峰：要注重业绩和估值匹配度

本周市场上的冲量有所放缓，尤其是以上证指数为首的价值板块，前期只是小幅上涨，随后继续收阴线，而创业板指数相对较强但整体来看，涨幅较前期有所收敛，且成交量能持续萎缩，短期做多意愿有所减弱，北上资金持续流入

申万一级行业涨跌互现，煤炭，有色，汽车涨幅居前，军工，地产，公用事业跌幅居前市场走势方面，上证综指在3180点附近遭遇一定阻力，未能有效突破2022年以来长期下降趋势线的上沿但均线依然较长，短暂休整后有望再次尝试突破创业板是指近期补偿性增长特征明显虽然去年9月以来一度突破震荡箱体，但有效突破仍需要市场赚钱效应的全面恢复和指数之间的共振，从目前的量能来看无法完成年前交投走弱也是重要原因后期若能放量突破，将开启新一轮中期上升趋势

伴随着疫情进一步减弱，居民生活和经济生产活动迅速恢复，市场信心明显增强但在连续反弹之后，市场的分歧也逐渐显现前期强势板块由单边行情转为多空拉锯，部分超跌板块迎来资金流入，北上资金和国内资金的风险偏好截然相反，都表明市场在连续反弹后需要技术性休整

看后市，短期宏观数据披露期，去年12月国内经济感染率见顶影响，需求有所放缓金融数据显示，社会融资月度增量同比减少1.05万亿元，略低于市场主流预期，而社会融资存量增速降至9.6%，为有数据以来最低但去年12月整体需求疲软早有预期，因此资产定价并未引发太大动荡，物价数据显示，去年12月份CPI同比小幅上涨，环比持平猪肉价格明显下降，但鲜菜，鲜果，牛奶价格涨幅超过季节性，或与运输受阻有关去年12月，PPI同比降幅收窄至0.7%

海外流动性扰动方面，美国非农就业好于预期，失业率维持低位，时薪同比增速也有所回落，显示美国以软着陆方式进入衰退的概率在加大，但能否安全着陆仍取决于美联储调整利率政策的步伐。

从国内基本面预期来看，虽然房地产需求端政策持续加码，但真正的验证期要到春节后，春节期间是否可能出现新病毒疫情仍存在不确定性因此，在经济复苏向好的背景下，节奏的颠簸也会引起市场情绪的波动，进而在短期下跌后带来配置机会此外，2022年年报业绩预告逐步披露，业绩压力的现实也会扰动市场情绪所以在战术选择上要注意业绩的确定性和与估值的匹配度，不建议盲目追高