锦江酒店2024年扣非净利下滑三成，今年计划放缓开店速度

披露2024年年报，财务数据显示，全年营业收入140.63亿元，同比下降4%；归母净利润9.11亿元，同比下降9.06%；扣非净利润为5.39亿元，降幅达30.32%。

谈及扣非净利润大幅下降的原因，锦江酒店在财报中提到，非经常性损益项目中，包含一项处置时尚之旅100%股权取得投资收益，计入当期利润的金额为4.1亿元。

此外，锦江酒店在2024年的经营活动现金流入为35.6亿元，同比下降31%，对此，公司在财报中解释道:主要是受营业收入下降、于加盟商房费结算速度加快，本期收到加盟酒店代收房费的净额比上年同期减少、因净开业酒店的增加，本期支付外派店总工资比上年同期增加等共同影响所致。

三大核心指标全线下滑

截至目前，锦江酒店旗下形成了包含锦江之星、维也纳国际、锦江都城、希尔顿欢朋、云居、麗枫、希岸在内的40多个酒店品牌。截至2024年末，锦江酒店旗下已开业酒店突破1.34万家，客房规模达129万间，按规模计，国内酒店集团中排名第一。

从酒店类别看，锦江酒店旗下有限服务型酒店13332家，占酒店总数的比重超过99%，客房数126万间，占比98.25%。有限服务型酒店中又包含中端酒店8067家、经济型酒店5265家，其中超过九成的酒店采取加盟模式。

此外，锦江旗下全服务型酒店，也就是高星级酒店共有84家，占酒店总数的比重仅为0.63%，客房数2.25万间，占总客房数的比重为1.75%。

值得一提的是，锦江酒店旗下有限服务型酒店在2024年经营表现不尽如人意，但全服务型酒店却有较大业绩增长。

锦江酒店财报显示，2024有限服务型酒店实现营业收入135.83亿元，同比下滑4.62%；营业利润16.44亿元，同比增长1.16%。2024年全服务型酒店的营业收入为2.38亿元，比上年同期增长49.57%；营业利润0.3亿元，同比增长163%。

有限服务型酒店规模占据锦江旗下酒店的绝大多数，因此，该类酒店营收的下滑，对锦江酒店整体业绩的拖累较大。财报显示，锦江酒店境内有限服务型酒店2024年RevPAR为157.47元，同比下滑5.78%；ADR(平均每天房价)为240.67元，较上年同期减少11.19元；OCC(入住率)为65.43%，上年同期为66.36%。

需要指出的是，从酒店行业整体的经营情况看，三大关键指标下滑是行业当前遭遇的共性问题，根据酒店之家统计的行业数据，2024年国内酒店的整体RevPAR为118元，同比下降9.7%；ADR为200元，同比下降5.8%；OCC为58.8%，同比下降2.5%。

锦江酒店的表现虽优于行业整体情况，但从入住率的角度看，与同是国内头部酒店集团的华住、首旅、锦江仍表现出一定差异。锦江酒店在2024年的整体入住率低于66%，首旅酒店的整体入住率为68%，亚朵的入住率为77%，华住的入住率则高达81%。

2025年计划放缓开店速度

锦江酒店在2024年新开业1515家酒店，净增开业酒店968家，关闭酒店数为547家。新开酒店中，全服务型酒店29家、有限服务型酒店1486家。此外，财报显示，全年有限服务型酒店中，直营酒店减少75家、加盟酒店增加1019家，加盟店占比超九成。

谈及2025年规划，锦江酒店在财报中表示，预计于2025年实现营收143亿-150亿元，同比增长2%-7%，其中来自中国大陆境内的营收增幅预计可达5%-10%。从开店计划看，锦江酒店计划新开1300家酒店，新增签约酒店数达到2000家。

2025年计划新开1300家酒店，意味着按照锦江酒店的规划，将放缓扩张速度，2022-2024年分别新开酒店数为1328家、1407家、1515家，2025年新开1300家的目标，低于过去三年开店数。然而，也有分析人士告诉蓝鲸新闻，按照锦江酒店以往开店规划的保守风格，2024年实际开店数有可能高于1300家。

从会员的角度看，截至2024年12月31日，锦江酒店有效会员总数超过2亿人。锦江表示，2025年仍将加快会员体系建设，提升会员营销的效率和产出。

值得一提的是，锦江酒店是行业内较早开展境外业务的酒店集团，截至2024年末中国大陆境外开业酒店数为1171家，其中272家为直营酒店、899家为加盟酒店。

锦江酒店境外酒店中，绝大多数来自卢浮集团，该品牌旗下酒店数为1168家。公开资料显示，卢浮集团自2016年进入锦江酒店财务报表合并范围，除去早几年实现盈利增长外，近3年均对整体业绩造成拖累。财报显示，2022年-2024年，卢浮集团归母净亏损分别为2314万欧元、3468万欧元、1079万欧元。

从锦江酒店境外酒店板块整体的营收看，2024年来自境外的营业收入约42.56亿元，同比减少0.9%。锦江酒店表示，卢浮集团通过继续控制成本及实现资金优化，积极推进复苏计划的各项措施，优化运营模式，争取提升盈利能力。