振东制药：经营状况呈现稳步态势，一季度现金流同比增长7.86%

在交出2025年度净利同比减亏77.34%的成绩单后，振东制药（300158）于4月21日发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入6.49亿元，归属于上市公司股东的净利润为-104.59万元，经营现金流同比增长7.86%。

经营现金流同比改善

数据显示，2026年一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-3.04亿元，较上年同期的-3.30亿元同比改善7.86%。在营业收入同比下降的背景下，现金流缺口反而收窄，表明销售回款效率有所提升。这一改善与应收票据科目的变化相互印证。截至报告期末，公司应收票据余额为5217万元，较年初的9024万元减少42.19%，公司解释原因为“报告期内未终止确认的应收票据减少”，票据加速变现，意味着账面营收正更快地转化为实际现金流入。

上述变化与年报中明确的经营策略保持一致。2025年报披露，振东制药持续优化经营管理体系、严控各项成本费用，叠加主动收缩非核心亏损业务带来的减亏效应，经营状况呈现稳步向好态势。

员工持股落地

一季报显示，报告期末公司货币资金余额为2.49亿元，较年初的5.12亿元减少51.32%，公司说明减少原因为“报告期内购买第四期员工持股所致”。

这一动作将部分账面资金转化为核心团队股权激励，与年报中提出的2026年“强化绩效”工作方针相呼应。同时，公司筹资活动现金流净额为1.49亿元，同比增长471.91%，原因为“报告期内取得借款所致”。在货币资金因员工持股短期下降的情况下，新增借款及时补充了流动性储备。

费用端延续严控态势

一季度振东制药延续了年报确立的成本管控方向。报告期内，营业外支出为125.93万元，同比减少79.67%，主要原因是“公益性捐赠支出减少”。年报曾指出，公司通过优化经营管理体系、严控各项成本费用有效对冲了外部不利因素影响，一季度非必要支出的压缩是这一管控基调的延续。

2026年是振东制药第七个五年规划的“提速年”，提出“争开发、抢对手、拼学术、超同行”的工作基调。一季报的财务表现，体现了公司从2025年“破局年”向2026年“提速年”过渡期间的主动调整。振东制药表示，随着销售回款质量改善、费用管控持续深化、新产品研发有序推进，振东制药全年经营目标的实现具备现实支撑。（张丽梅）