银行理财净值久违式跳升投资经理：后续恐难维系

继去年10月因资产估值方法整改集中发布前期浮盈后，距离理财产品净值暴涨已经过去了很长时间。

近期伴随着债券市场的回暖，一波银行净理财飙升，近一个月的年化收益率创下半年来的最佳表现股份行理财子公司部分产品近一个月单日跳涨60个基点左右，大行理财子公司部分产品近一个月涨幅超过7%

很多产品净值暴涨。

债券市场的修复给银行融资带来了久违的惊喜一批固定收益+银行理财产品近一个月的年化收益率相当可观，达到4.5%以上的不在少数最低持有期，按月按日赎回，按季度按日赎回均有涉及，发行主体包括股份行，城商行，国有银行理财子公司

工行的几款固定收益+开放式产品表现最为突出，近一个月年化业绩超过7%。

此外，部分银行理财产品净值单日暴涨:光大理财的两只最低持有量产品就是代表性的例子两只产品5月18日年化收益率分别上涨59 BP和44 BP

以上种种表现都可以在一定程度上帮助修复相关产品的年化收益率招商银行首席分析师廖志明的研究报告显示，5月上半月，纯固定收益和固定收益+理财的平均半月年化收益率创下新高，较4月下半月呈现V型上升趋势5月上半月，固定收益和固定收益加理财的平均半月年化收益率分别为4.96%和4.87%，处于较高水平

释放早期债券的浮动利润

流动性充裕，大家集中买债券，然后债券价格上去了，利率就下来了然后，原来的债券积累了资本收益一位银行理财固定收益投资经理解释了其产品净值跃升的原因

4月份以来，市场流动性保持充裕，资金利率较低多位受访机构交易员和投资者对记者表示，此轮宽松持续时间较长，市场对债市的乐观情绪持续升温1年期和3年期短期票据到期收益率较3月末的阶段性峰值分别下降了45BP和25BP，与10年期国债到期收益率相比，与3月末基本处于同一水平

据Wind数据显示，自5月9日以来，银行间市场质押式回购成交量不低于5万亿元，多日在6万亿元附近波动其中，7天以内的资金量占大头，反映出金融机构利用短期资金和杠杆的套利行为明显，成为一些固定收益投资经理所说的借短买长

广发证券集合团队预测，最近两周利率债收益率曲线也整体趋于下移一开始短期跌幅较大，随后资金开始向中短期利率蔓延，可能会继续拉低长期利率

许多券商研究报告预测流动性伴随着上海市场和生产的逐步恢复，以及5年期LPR推动全国各地降低抵押贷款利率，社会和经济数据有望小幅复苏，而广义货币环境预计将持续到6月份但与此同时，金融机构在一定程度上面临资产荒问题，实体经济融资需求不足，信贷供给受阻

买什么——是很多固定收益投资经理都在思考的问题上个月地方债的发行也下来了，可配置的范围其实缩小了最近一级市场大跌，我现在可能更关注存单了，一位理财投资经理告诉记者

该投资经理特别提示，这波债券浮盈的短期释放会推高近一个月的年化收益率很多财务投资者更喜欢关注这个指标，有些app也显示这个指标但是超高的收益是不可持续的，后续肯定会很快回落，所以银行在销售时需要给投资者足够的风险提示