公募震荡市加码电子行业调研热情同步升温

近期，科技板块再度出现明显调整，电子等前期热门方向波动加大。市场震荡之下，公募资金并未明显撤离科技赛道，反而在部分细分方向继续加码。最新数据显示，截至8月21日，公募权益类基金整体仓位升至94.47%，电子行业配置比例突破30%，并获得明显主动增持。与此同时，上周公募调研次数环比增长逾2倍，电子行业亦成为机构首要关注方向。

电子获明显增持公募调研同步升温

从整体仓位来看，公募基金继续保持较高权益敞口。

好买基金研究中心数据显示，截至8月21日，公募权益类基金整体仓位为94.47%，较前一周上升0.05个百分点。其中，普通股票型基金仓位为94.9%，较前一周提高0.02个百分点；偏股混合型基金仓位为94.37%，较前一周提高0.05个百分点。

拉长时间来看，权益仓位的上升趋势更加明显。7月21日，公募权益类基金整体测算仓位为93.86%，普通股票型基金和偏股混合型基金分别为94.45%和93.73%，一个月后，分别升至94.47%、94.9%和94.37%，显示出近一个月以来公募对权益资产仍保持较高参与度。

从行业配置看，电子、通信和医药生物继续占据公募权益类基金配置前三位，最新配置比例分别为30.07%、10.5%和8.85%。剔除行业涨跌幅影响后，电子行业获得0.89个百分点主动增持，在所有申万一级行业中居首。

与此同时，科技板块内部已经出现分化。通信行业配置比例由10.73%降至10.5%，主动减持0.25个百分点；计算机配置比例由1.72%小幅降至1.7%，但剔除市场波动影响后仍获得0.03个百分点主动增持。

主动增持之外，机构调研兴致盎然。

公募排排网数据显示，8月17日至8月23日，共有143家公募机构参与A股上市公司调研，覆盖22个申万一级行业中的130只个股，合计调研1656频次，较此前一周的546次增长逾2倍。

从行业分布看，电子仍然位居首位。上周公募机构对20只电子行业个股展开调研，合计达到276频次。其中，洁美科技、中富电路、紫光国微、威尔高成为该行业中备受公募调研青睐个股，被调研频次均不少于10次。

等待业绩验证科技配置进一步“缩圈”

金鹰基金首席经济学家杨刚在接受上海证券报记者采访时表示，中期继续维持均衡配置，重点观察AI产业趋势与半年报业绩验证。海外信用担忧缓和后，流动性环境改善预计仍能为市场提供支撑。

杨刚提示，前期快速修复后高位筹码逐步消化，目前AI产业需求尚未出现明确拐点。进入半年报密集披露期，科技行情能否重新走强，将更依赖订单、盈利和产业景气验证。

“配置上重点关注需求持续提升、订单和利润确定性较强、供给仍存在瓶颈的AI硬件核心环节及国产自主可控方向，对于供给约束缓解、竞争加剧且业绩兑现不足的高位环节仍需谨慎。”杨刚说。

在此基础上，机构进一步将观察视角延伸至AI产业的终端需求。“AI产业链能否打开更大的成长空间，将取决于终端应用端能否开辟出新的消费需求。”新华基金指数与量化投资部总监邓岳在接受上证报记者采访时表示，目前市场整体估值位置不高，科技板块经过充分调整，叠加低位资金形成支撑，市场向上修复的概率大于下行风险。AI产业长期发展逻辑并未发生破坏，当前科技板块具备较好的布局窗口。

沿着“业绩确定性”这一逻辑继续向产业链筛选，半导体设备成为部分机构重点关注的细分方向。南方基金基金经理郑晓曦在接受上证报记者采访时表示，存储扩产提速以及设备端产能瓶颈，为半导体设备需求提供了较强支撑。

“短期来看，存储厂商业绩验证为设备板块提供了基本面支撑，设备产能存在瓶颈，意味着相关设备厂商订单具有较高确定性。从中期来看，存储厂商扩产加速叠加先进制程突破，国产设备厂商正处于订单密集兑现期。设备产能是下游扩产的重要约束，反过来也意味着设备厂商拥有较强的订单确定性，未来3年相关公司的业绩增长能见度进一步提升。”郑晓曦说。