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拥抱市场变化基金投顾积极开启调仓

中国基金报记者曹雯璟 伴随着海内外市场波动加剧，开年以来，不少基金投顾组合积极应对市场的新变化，对旗下部分基金产品进行调仓。其中，科技成长、顺周期、红利资产、美债、黄金等成为不少基金投顾组合加仓的方向。 多家基金投顾表示，在未来一段时间内，A股市场震荡上行概率可能更大，其中不乏结构性机会。在今年政策力度依然较强的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时点。 基金投顾积极开启调仓 应对市场新变化 从最新披露的一批调仓动态来看，记者发现不少以A股为主要投资方向的权益类基金投顾组合增加对科技成长、顺周期和红利价值的关注度。同时对部分消费、科技、均衡、价值风格主题持仓基金做同类替换。 根据最新一期的调仓报告，中欧超级股票全明星新增了国泰君安中证500A、财通资管数字经济C、招商中证消费龙头指数增强C、永赢科技驱动A、中欧养老产业C等产品。 华夏70后智赢人生组合在最新一期调仓报告中表示，权益资产方面，对A股持仓进行优化以保持组合的均衡，增加美股仓位、降低港股仓位。债券方面，美债静态票息高于A债，因此增加美债仓，位减配A债仓位。另类资产方面，增加黄金仓位以平抑组合波动。具体来看，该投顾组合调入华泰柏瑞纳斯达克100联接A、中信建投行业轮换C、增持宏利睿智稳健A、大成互联网思维A、银华鑫盛灵活A等产品。 交银施罗德基金旗下投顾组合交银赢定投近日也更新了调仓动态。总体来看，交银赢定投适当调低了债券型基金的仓位，增加了红利、科创、先进制造等主题基金的仓位。具体来看，加仓了交银中证红利低波动100指数A，新增了交银创业板50指数C、南方产业智选股票A、浦银安盛先进制造混合C等产品。 交银赢定投在调仓理由一栏表示，近期债市波动小幅上升，权益市场宽幅震荡。在本次调仓中，调整权益基金内部结构，提升指数型产品配置，力争在控制风险的前提下争取一定的收益弹性。 司南多因子成长指数组合也于近日进行调仓，加仓南方红利低波50ETF联接、华安黄金易ETF联接C、天弘中证电子ETF联接C、大成新技术产业股票C等产品。 此外，海外主题的投顾组合也有调仓动作。比如广发基金旗下全球30甄选组合在最新一期调仓报告中表示，A股和港股目前估值较为合理，仍有一定空间，因此小幅提高了权重比例。海外投资额度上，组合适当更换了部分受限品种，选择了额度更优、持有体验更好的基金进行配置。具体来看，博时标普500ETF联接C、天弘标普500C、南方纳斯达克100C等产品获得不同程度的增持。

政策持续支撑 回调后性价比显著提升 对于后市，中欧财富表示，近期情绪指标已经从之前的过热修复到合理水平以下，但A股并未出现大幅回撤，说明市场可能正以时间换空间的方式消化前期压力。中央经济工作会议已经给予非常积极的政策基调，后续政策落地和执行不会低于预期，而政策效果验证最早应该是春节旺季之后。在未来一段时间内，A股市场震荡上行概率更大，其中可能不乏结构性机会。 华夏财富表示，政策持续支撑，回调后性价比显著提升。开年以来，市场快速杀跌，避险情绪较重。但从基本面角度来看，近期一直处于业绩和政策空窗期，本次调整更多是浮盈资金离场或调仓换股。一方面，政策在持续加码，国家发改委计划将手机等数码产品加入补贴，刺激消费，国家大基金三期落地，继续支撑芯片研发；另一方面，万得全A的PB分位再度回落到12.55%分位，而随着国债利率下行，股债风险比价再度回到4以上，市场投资价值显著回升。今年，在政策力度依然较强的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时点。 富国星投顾认为，A股市场方面，考虑到未来两个月，高频数据和政策逐步进入空窗期，应对波动率上升，高股息与科技并重的哑铃策略可能将重回投资者视野。港股市场方面，当前市场普遍存在三个“预期差”,其中最主要的是对国内刺激政策的力度、速度的预期。海外方面，美联储偏鹰派的降息也对市场产生扰动，后续政策路径和关税的影响也需要进一步确认。总体来看,海外经济和政策对“弱美元”需求仍是主导，对港股市场需有更多耐心。

校对:纪元

制作:舰长

审核:木鱼

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