央行发布重磅报告！坚持不搞“大水漫灌”不超发货币！保持流动性合理充裕看三

日前，中国人民银行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告与上一季度相比，本季度报告更加强调为下一阶段的货币政策安排提供更强有力和更高质量的实体经济支持

《报告》指出，今年以来，中国人民银行稳中求进，稳健的货币政策灵活适度，有效实施了一揽子稳定经济的政策措施，坚决支持了经济市场企稳向好。

与第一季度相比，这份报告突出了对实体经济的支持《报告》还认为，全年物价水平将保持总体稳定，但要警惕结构性通胀压力预计下半年CPI涨幅会上去，中部水平会高于上半年部分月份涨幅可能阶段性超过3%对此应密切关注，加强监测研判，警惕通胀反弹压力

观点一:国内经济复苏的基础需要稳固，要警惕结构性通胀压力。

关于当前宏观经济形势，报告认为，当前全球经济增长放缓，通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更加复杂严峻，国内经济复苏基础有待稳固。

一方面，疫情发生前，全球经济低通胀，低利率，低增长，高债务的三低一高局面正在发生根本性改变，尤其是高通胀问题正在成为大多数经济体面临的最大挑战。

另一方面，国内消费复苏面临居民收入低，资产负债表受损，消费场景受限等挑战积极扩大有效投资还存在一些困难服务业复苏基础还不牢固，年轻人就业压力大稳定经济仍然需要努力

《报告》强调，要看到中国经济长期向好的基本面没有改变，经济保持较强韧性，宏观政策调节工具丰富，推动经济高质量发展的有利条件很多。

关于物价走势，报告认为，全年物价水平将保持总体稳定，但要警惕结构性通胀压力总体上看，我国经济运行逐步回升，供求关系基本稳定，货币条件适度在粮食生产稳定，能源市场平稳运行的有利条件下，预计物价涨幅仍将运行在合理区间CPI年均上涨3%左右的预期目标有望实现，PPI涨幅年内总体将延续下行趋势

下一阶段，受消费需求回升，PPI向CPI传导滞后，新一轮猪肉价格上涨周期启动，能源原材料成本高企等因素影响，国内结构性通胀压力可能加大，输入性通胀压力依然存在预计下半年CPI涨幅会上去，中部水平会高于上半年部分月份涨幅可能阶段性超过3%对此应密切关注，加强监测研判，警惕通胀反弹压力

要点:保持流动性合理充裕，加大对实体经济的信贷支持。

《报告》明确，下一阶段将保持货币信贷平稳适度增长综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，努力实现经济运行的最佳效果密切关注国内外各种不确定因素的变化，深入研究银行体系流动性供求状况，提高操作的前瞻性，灵活性和有效性，稳定市场预期，平衡内外平衡

在加大对实体经济的信贷支持方面，报告提出，将完善货币供应量调控机制，不断缓解银行信贷投放的流动性，资本和利率约束引导开发性政策性银行落实新增8000亿元信贷额度和新增3000亿元金融工具，大力支持基础设施项目融资完善可持续资本补充机制，多渠道补充商业银行资本，加大对中小银行发行永续债等资本补充工具的支持力度，增强银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力

关于结构性货币政策工具的运用，报告强调突出重点，合理适度，有进有退，突出了金融支持的重点领域和薄弱环节一方面，保持再贷款和再贴现政策的稳定性，继续向涉农，小微企业和民营企业提供普惠，持续的金融支持另一方面，加大对小微企业的金融支持力度，推动普惠小微贷款支持工具更好地生效

在构建金融有效支持实体经济的体制机制方面，报告还提出，要牢牢坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，坚持不把房地产作为刺激经济的短期手段，坚持稳定地价，房价和预期，充分利用因城施策的政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，稳步实施房地产金融审慎管理制度，促进房地产市场健康发展和良性循环。

3:进一步深化存款保险的早期矫正和风险处置功能。

对于下一阶段的工作，《报告》明确，将深化利率，汇率市场化改革，以我为主，兼顾内外平衡，不断深化金融改革，加快金融市场体系建设，完善金融风险防范，预警，处置和责任追究制度，构建防范和化解金融风险的长效机制。

在深化利率和汇率市场化改革方面，报告提出，持续审慎推进人民币国际化，进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币合作，支持离岸人民币市场健康有序发展。

在构建防范化解金融风险长效机制方面，报告提出，进一步深化存款保险早期纠正和风险处置功能，发挥风险差别费率的激励约束作用，提高早期纠正的权威性继续夯实金融机构及其股东主体责任，地方属地责任和金融管理部门监管责任，形成风险处置合力，确保处置措施有效落实和落地完善金融风险问责机制，严肃追究重大金融风险责任，有效防范道德风险坚决守住不发生系统性金融风险的底线

此外，报告还指出，下一阶段，在党中央，国务院的统一部署下，中国人民银行将会同各金融管理部门，继续坚定不移地推进中国金融改革开放，进一步简化外国投资者投资中国市场的手续，丰富可投资资产种类，完善数据披露，不断改善营商环境， 延长银行间外汇市场交易时间，不断提高投资中国市场的便利性，为外国投资者和国际机构投资中国市场创造更多便利。